립스틱처럼 적은 돈으로도 구매가 가능한 뷰티 럭셔리 상품의 판매량이 늘어나면 경기침체가 오고 있다는 신호로 보는 것이 '립스틱 인덱스'입니다. 2000년대 초반에 만들어져 통용되기 시작했죠. 최근에는 새로운 개념도 소개되는 중입니다. 럭셔리 기업들의 인덱스가 하락하는 와중에 대형 할인 마트인 월마트의 주가가 오르면 경기침체가 머지 않았다는 신호로 보는 '월마트 리세션 시그널(Walmart Recession Signal)'도 사람들의 시선을 잡고 있습니다.

최근 몇 년간 호황이 이어지고 있는 미국 경제에는 자산 시장의 조정과 경기침체 가능성에 대한 이야기가 부쩍 많아지고 있습니다. 그러면서 이러한 인덱스들이 인용이 되고 있는 모습이 포착되는데요.

이들 인덱스를 어떻게 해석해야 하는지와 그 효용에 대해서는 다소 엇갈리는 시각들이 나오고 있습니다. 럭셔리 시장은 과연 경기침체를 예측하는 기점이 될 수 있을까요? 오늘은 더 넓은 범위에서 경기 현황을 간략히 살펴볼 수 있는 인덱스와 그 해석에 대한 내용을 전해드립니다.

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모두 좋은 크리스마스 보내셨기를 바랍니다. 이번주의 다음 이야기는 [안젤라의 매크로 시선]으로 찾아옵니다.

지금 백화점을 가면 경기가 좋지 않다는 체감은 하기 어렵습니다. 소비에 여력이 있는 인구는 어쨌든 백화점이라는 공간을 채울 수 있을 정도의 규모로 있기 때문이고, 이들은 원하는 상품을 사기 위해 기꺼이 줄을 서서 매장 입장을 기다리고 있습니다.

소셜미디어도 마찬가지입니다. 각종 라이프스타일 인플루언서들의 일상을 보면 경기가 나쁜 적은 별로 없습니다. 여전히 맛있는 것을 먹고, 좋은 옷을 입고, 부를 뽐내기도 하는 삶은 인스타그램과 같은 소셜미디어의 대표적인 콘텐츠들이라고 할 수 있죠. 최근 커지고 있는 스레드에서는 주식 투자 팁과 함께 본인의 수익률을 자랑하고, 누가 건물을 얼마에 주고 얼마에 팔았다는 이야기와 어디 아파트는 얼마이고, 누가 어떻게 그 아파트에 들어갔다는 이야기를 나르는 이들이 많아졌고요. 

유튜브에서도 여전히 각종 경제 및 투자 관련 콘텐츠는 성업 중입니다. 이들 중에서도 경기 침체의 가능성을 거론하고, 자산을 현금화시켜야 한다는 이야기를 하는 이들도 많아지고 있지만, 시장이 여전히 좋은 상황에서 여전히 위기의식은 크게 느끼기가 쉽지 않습니다. 아직 오지 않은 이야기를 시청자들도 그리 심각하게 받아들이고 있는 것 같지가 않죠. 

하지만 [부엉이의 차트피셜]을 통해서도 지속해 전해드렸듯이, 경기가 안 좋아질 것이라는 전조는 이미 시장에서 나타나기 시작했습니다. 미 연준의 노력에도 불구하고 완벽한 연착륙을 위한 조건은 만들어지지 않았고, 시장은 이미 미국 대선 이후 과열된 상황을 식히고 있는 중이죠. 

그리고 최근에는 소비 심리가 슬슬 얼어붙기 시작하면서 자산 시장 하락의 전조가 되는 수치도 나오고 있습니다. 오랫동안 경기 침체가 오지 않은 것은 팬데믹의 영향이 큽니다. 당시 풀린 돈은 짧은 시간 내 추락한 모든 것이 다시 급격히 회복하는 V자형 경제를 만든 이후 여전히 그 호황이 이어지는 동력이 되고 있죠. 

하지만 이제는 그러한 약발도 거의 떨어져 가고 있다는 신호들이 나오면서 경기 침체가 가까이 다가오고 있다는 우려도 커지는 중입니다. 과연 호황이 이어져 온 미국 경제도 이제는 어려운 상황에 이르고 있는걸까요? 부풀기만 하던 자산 시장은 이대로 이어지기 어렵다는 강력한 신호일까요?

대부분 자산 시장의 조정기가 다가올 것임을 예감하고 경기 침체까지도 우려하는 목소리가 커지고 있지만, 여러 신호에 대해 시선이 엇갈리고 있는 것이 현재 시장의 모습입니다.

수백만 원 대의 핸드백과 시계 등은 많은 사람들에게도 가능한 '사치'가 되어 대중적인 시장이 되었다고 볼 수 있습니다. 물론 고급 크루즈나 요트에서의 선상 파티 등에서 소비되는 각종 값비싼 와인과 샴페인, 위스키와 시가 등도 많은 사람들이 접근하는 상품이 된 지 오래이고요. 하지만 이러한 재화는 아무리 꽤나 높은 연봉을 받는 이들이라 하더라도 손쉽게 구매하고 즐기기 쉽지 않은 아이템이기에 인센티브를 잘 받았거나, 주식 시장이 좋아서 돈을 더 벌 수 있는 때에 그 소비가 커지죠. 

지난 몇 년 간이 바로 그런 시장이었습니다. 하지만 올해 들어서 분위기가 바뀌었다는 시장 조사 결과가 최근에 나왔습니다. 

지난 11월 중순에 발행된 베인&컴퍼니의 럭셔리 마켓 리포트에 의하면 올해 럭셔리 상품 시장 규모는 3630억 유로(약 550조 원)를 기록했는데요. 전년 대비해 그 규모가 2% 감소한 것입니다. 팬데믹이 발생한 2020년을 제외하고, 2008~2009년 미국발 금융위기 이후 가장 큰 감소세를 보인 것입니다. 

사실 지난 2020년 이후 워낙 럭셔리 시장의 규모가 커지기도 했습니다. 중국의 경제 발전과 소비가 절정에 이르렀던 2010년대 초보다도 커졌는데, 젊은 층의 럭셔리 시장 유입이 큰 몫을 했다는 분석입니다. 하지만 이렇게 큰 몫을 한 이들부터 올해 럭셔리 시장에서 구매를 줄이기 시작했습니다. 

지난해에 비해 럭셔리 소비 시장의 인구 규모는 2023년까지 전 세계적으로 약 4억 명으로 늘어났는데, 올해 들어서 이 중 5000만 명이나 줄어들었다는 것이 베인이 찾아낸 수치입니다. 중국이 침체를 빠져나오지 못하는 영향이 역시나 가장 컸지만, 한국의 상황도 좋지 않다는 것이 이들의 분석이고요. 더불어 새로운 소비 중심축이 되는 Z세대의 소위 '명품'에 대한 관심은 이전 세대 대비 낮다는 것이 일반적인 분석이 되었습니다. 

하지만 여전히 슈퍼카도 잘 팔리고, 럭셔리 호텔 등의 장사도 잘됩니다. 초고가의 럭셔리 상품 시장도 특별히 흐름이 꺾였다는 신호가 나오지 않았고요. 이러한 시장은 경기가 좋건 안 좋건 소비를 하는 큰 부자들이 큰 부분인 시장이기도 한 것입니다. 그래서 '아직은' 꺾이지 않은 시장인 것이지요.

많은 전문가들은 미국 주식 시장을 비롯한 자산 시장에 조만간 조정기가 찾아올 것이라고 예측을 하고 있습니다. 초호화 생활을 즐기는 부자들은 아니어도 꽤 많은 자산을 축적한 이들이 각종 럭셔리 소비를 줄이고 있다는 것은 자산 시장이 좋아지지 않을 것이라고 예측하고 있기 때문입니다. 현재 트럼프 2기 행정부가 예고하는 관세 폭탄으로 인한 영향을 제외하고서라도 시장이 안 좋아질 것이라고 예측하고 있는 것이고요. 

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