오늘은 간 밤에 전 세계 시장을 숨죽이게 한 엔비디아 실적의 의미를 빠르게 살펴봅니다. 모두가 숨죽이면서 바라볼 수밖에 없는 상황을 어떻게 바라봐야 할지에 대해서 말이죠. 

지금 시장에서 나오는 AI 버블에 대한 우려는 AI 기술과 확산에 대한 우려가 아닙니다. 엔비디아의 기술과 제품에 대한 우려도 아니고요. 장기적인 차원에서 인터넷 만큼이나 그 파급력을 의심하는 목소리는 (거의) 없을 것입니다. 다만 투자와 수요의 간극이 발생하는지, 그리고 그 간극은 얼마나 클지에 대한 우려입니다.

지난밤에 시장은 모두가 엔비디아의 3분기 실적을 숨죽인 채 기다렸습니다. 마치 시장의 모든 기운이 엔비디아에 달려있다는 것처럼 실적에 이목이 쏠렸고, 그 긴장감이 최고에 달했죠. 

결과는 지금 뉴스를 통해 쏟아지듯이, 예측치를 한참 넘은 570억 달러(약 83조 7330억 원)의 매출과 무려 319억 달러(약 46조 8610억 원)의 순이익이었습니다. 지난해 같은 기간 대비 매출은 62%, 순이익은 65% 증가했죠. 시장의 매출 예측은 약 550억 달러(약 80조 7950억 원)였습니다. 

핵심인 '데이터센터 부문'의 매출만 512억 달러(약 75조 2130억 원)였습니다. GPU 판매를 포함하는 컴퓨트(Compute) 사업은 매출이 430억 달러(약 63조 1670억 원), 네트워킹 사업은 82억 달러(약 12조 460억 원)였습니다. 시장에서 관련된 모든 기업들에 FOMO가 강하게 작동하는 와중에, CEO인 젠슨 황이 국가별 마케팅도 잘 벌인 덕분에 꼭 확보해야만 하는 엔비디아의 칩에 대한 수요가 이어지는 것입니다. 

이번 실적으로 AI 버블에 대한 우려가 팽배했던 시장은 최근에 긴장했던 마음을 누그러뜨리는 모습입니다. 만약 엔비디아의 실적이 예상치를 조금이라도 밑돌았으면 그 분위기가 어땠을 지 상상하기 싫을 정도로 안도의 한숨을 내쉬는 모습이죠. 

이제 그만큼 시장이 엔비디아에 거는 기대가 큰 상황이고, 시장 전체를 이끌어가고 있다고 볼 수 있습니다. 물론 이런 현상은 이어진 지 꽤 되었습니다. 실적이 예상치를 상회할 때도 대중의 '기대치'에 미치지 못하면 주가가 떨어지기도 했으니까요. 

하지만 이번부터는 그 현상이 조금 다르다고도 할 수 있습니다. 시장에 우려가 올라오는 상황에서 모두가 엔비디아만 쳐다보고 있었다는 것은 AI에 투자가 지금 얼마나 쏠려 있는지를 보여주기도 하지만, 그 기대치를 엔비디아가 다 받아내서 버텨야 한다는 것입니다.

이런 기대치는 물론 보상과 함께 오기도 합니다. 현재 엔비디아의 AI 반도체 시장 점유율은 90%에 이릅니다.

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