☕️☕️ 매일 탄생 중인 유니콘

1. 펠로톤에게 달린 일, 2. 묘책 필요한 트위터, 3. 유니콘 1000
2022년 2월 12일 토요일
오늘은 한 주간 떠들썩했던 펠로톤 매각 여부는 왜 여전히 펠로톤의 손에 달려있는지를 먼저 보고요. 이어서 애플의 개인정보보호 조치 여파를 비껴간 실적을 기록했지만, 여전히 불안한 트위터 그리고 이제 전 세계에 1000개가 되었다는 유니콘의 의미를 살펴봤어요.

[헬스테크] #화려한성공의추락 #매각추진

1. 펠로톤은 선택하지 않을 길

이제 롤러코스터라는 표현은 펠로톤의 상황을 두고 이야기할 때 가장 알맞은 표현으로 보여요. 팬데믹의 대표적인 바로미터가 된 기업에서 수요와 매출이 급락하는 흐름을 보였고, 이제는 잘못된 경영 판단을 짚은 행동주의 펀드에 의해 CEO가 물러나게 되었고, 매각에 대한 논의를 활발하게 진행하고 있죠. 하지만 아직 펠로톤이 실제 매각이 될지 가능성이 작다고 보는 시선도 크고, 실제 매각이 이루어진다면 어떤 기업으로 갈 수 있을지 모든 것이 불확실한 상황인데요. 현재 상황을 짚어봤습니다.

블랙웰스 캐피털이 공개한 프레젠테이션내 펠로톤을 인수할 수 있는 기업 리스트예요. 체크 포인트가 다 채워진 기업이 펠로톤을 인수하기에 가장 적합한 기업들이라고 보는 것이죠. 블랙웰스 캐피털은 펠로톤의 지분을 5% 가까이 소유하고 있어요. 미국 행동주의 펀드의 실행력에도 새삼 놀라게 되지만, 주주 자본주의 체계에서 당연히 이루어질 수 있는 일이라는 점도 상기하게 돼요. © Blackwells Capital

행동주의 펀드의 빠른 행동

펠로톤의 창업자이자 CEO 존 폴리의 사임을 이끈 블랙웰스 캐피털(Blackwells Capital)은 최근 65페이지나 되는 프레젠테이션을 통해서 매각을 추진해야 하는 이유를 비롯해 펠로톤이 하드웨어와 소프트웨어가 결합한 매력적인 구매 대상이라는 점을 강조했어요. 펠로톤이 어떻게 잘못 운영됐는지를 상세히(혹은 신랄하게) 기술하면서 이제 매력적인 사업 모델을 가진 이 기업을 새로운 기업이 새롭게 운영해야 한다는 논리를 펼쳤죠.


아울러 잠재 구매자로 무려 19개의 기업을 리스트했는데요. 펠로톤의 콘텐츠와 스트리밍 구독 서비스를 매력적으로 볼 수 있는 대상자로 아마존을 비롯해 디즈니와 넷플릭스 등 스트리밍 서비스를 운영하는 대표적인 기업들을 모두 포함했고, 스포츠웨어 사업과 시너지를 낼 수 있는 기업으로는 나이키와 아디다스를 비롯해 룰루레몬도 꼽았어요. 애플도 펠로톤의 하드웨어와 소프트웨어 기술 모두를 통합할 수 있는 후보로 봤고요. 심지어 오디오 스트리밍 서비스인 스포티파이와 워런 버핏의 버크셔 해서웨이도 리스트에 포함되었어요.


잘못 운영되어 온 건 맞지만

펠로톤의 운영이 잘못되어 왔다는 것에 이견은 거의 없어요. 지속된 매출 하락은 결과적으로 2800명의 직원을 해고하게 되는 상황에 이르게 되었고, 지금까지의 장밋빛 전망을 모두 뒤집는 사업 전환을 한동안 이어가야 하는 상황이에요. 하지만 펠로톤이 매력적인 사업 모델을 만들어왔다는 데도 큰 이견은 없어요. 블랙웰스가 프레젠테이션을 통해 강조한 점도 이 지점이에요.  


탄탄한 하드웨어를 기반으로 지난해 말을 기점으로 270만 명이 넘는 운동 스트리밍 서비스 구독자를 확보했고, 이 수치는 계속 우상향 곡선을 그릴 것으로 예상돼요. 당분간 성장세는 떨어진 상태를 유지하겠지만, 펠로톤의 운동 스트리밍 서비스는 구독 해지율도 낮고 사용 비율과 만족감이 높다고 알려져 왔죠(전체 구독자 해지율은 분기별로 1% 미만이에요). 그리고 이는 펠로톤이 (지금은 전체 순손실이 큰 상황이지만) 앞으로 높은 영업이익률을 기록하면서 성장할 가능성의 근거로 계속 사용됐어요. 펠로톤도 콘텐츠 기반 구독 모델을 중점에 두고 성장해 갈 것을 전면에 내세우고 있죠.


아마존과 나이키가 과연?

...


☕️ 애플 이야기도 또 나왔지만
애플에게 펠로톤은 매력적인 인수 옵션이다라는 이야기가 예전부터 있어왔죠. 애플 워치와 피트니스 구독제 등 애플의 여러 사업과 시너지를 일으킬 수 있다고 하면서요. 이번에도 역시나 비슷한 이야기가 나왔는데요. 아직은 애플이 어떠한 움직임을 보일 것이라는 신호는 없어요. 애플이 어떤 회사를 인수한다면 보통 인수하는 회사의 인재풀을 애플의 각 팀에 통합하거나, 그 회사가 가진 기술을 기존 애플의 상품에 통합하기 위해서 였기에 가능성을 낮게 보기도 하고요. 무엇보다 펠로톤의 성장세는 눈여겨볼 만 하지만 애플의 현재 사업에 큰 플러스가 될만한 고객층과 고객 수를 보유하고 있지도 않다고 봐요.

[소셜미디어] #사용자많아지는트위터
2. 트위터의 실적이 말하는 것
어제 나온 트위터의 4분기 실적을 많은 사람이 기다린 건 바로 트위터도 애플의 바뀐 개인정보보호 정책 영향을 받았는지 알아보기 위해서인데요. 트위터는 큰 영향을 받은 메타와는 달리 그 영향이 상대적으로 적었다며 안도의 한숨을 내쉬었어요. 하지만 트위터의 사업이 가지는 약점은 다시 한번 지적되었어요. 
변신과 성장을 위해서는 묘책이 필요한 것으로 보여요.
브랜드 광고가 대부분이기에
트위터는 전 CEO 잭 도시가 스퀘어(와 블록체인 사업)에 집중하기 위해 떠난 이후로 첫 실적 발표였는데요. 지난해 같은 기간 대비 (광고 수익이 대부분인) 매출이 22% 증가하면서 15억 7000만 달러(약 1조 8800억 원)를 기록했어요. 트위터에서 광고를 보는 일일 활성 사용자(DAU, Daily Active Users)의 수는 2억 1700만으로 13% 증가하면서 100만 명의 일일 사용자가 감소한 메타와는 대조적인 모습을 보였어요. 

트위터는 브랜드 광고가 전체 광고 수익의 약 85%를 차지하는데, 이는 애플 개인정보보호 정책의 영향을 사용자의 클릭을 유도하는 반응형 광고 대비 덜 받았다고 분석돼요. 오히려 수익성이 낮은 브랜드 광고의 비중이 높은 트위터가 얼마 간은 광고 수요가 빠지지 않는 수혜를 입을 것으로 보고 있죠.

구독 사업의 성과는 아직이고
광고에만 의존하는 수익을 다각화하기 위해 트위터는 작년부터 사용자가 구독료를 지불하는 모델인 '트위터 블루'와 팔로우하는 크리에이터의 독점 콘텐츠를 볼 수 있는 '슈퍼 팔로워'도 론칭하는 등 여러 변화를 추진하고 있는데요. 구독자가 트윗 전송을 취소할 수 있고 광고 없이 트위터를 볼 수 있는 트위터 블루의 경우 미국과 캐나다 그리고 뉴질랜드와 호주 등지에서 제한적으로 론칭했고, 아직은 구체적인 수치를 밝히지 않고 있어요. 실적 발표시 현재 추세가 좋다는 코멘트를 남긴 것으로 현재 성과에 대한 이야기를 대체했는데요. 다음 분기에는 과연 소기의 성과를 발표할지를 지켜봐야 해요.

커다란 전환이 필요한 시점
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☕️ 애플 영향은 덜 받았지만
트위터가 사용자 증가를 이어가면서 의미 있는 수익 성장도 이루려면 현재의 브랜드 광고 비중이 아니라 반응형 광고의 비중을 높여야 해요. 하지만 이 반응형 광고 비중을 높이는 것도 단기간 내 큰 사용자 증가만큼이나 어려울 것으로 예상돼요. 트위터의 사용자들은 기본적으로 엔터테인먼트 혹은 라이프스타일 검색을 위해서 접속하지 않죠. 다른 소셜미디어와 같이 카페와 맛집, 옷, 생활용품 등을 찾아보는 용도가 아니기에 클릭을 유도하고 구매 전환을 만들어내기가 쉽지 않죠. 역시나 어려운 묘책을 만들어내야 하는 상황이에요.

[벤처캐피털] #유니콘의가치 #오늘의지표

3. 이제 너무 많은 유니콘?

유니콘이라는 단어는 작은 스타트업이 10억 달러(약 1조 2000억 원)라는 상징적인 규모의 기업가치를 받기까지가 워낙 어려운 일로 여겨졌기에 만들어졌었죠. 이 용어가 생긴 지 이제 10년이 거의 되어가는 시점에 전 세계 스타트업 유니콘은 현재 기준으로 1000개가 되었다고 최근 CB인사이트가 발표했는데요. 블룸버그에 의하면 올해 들어서는 하루에 1~2개꼴로 유니콘이 탄생하고 있다고 해요. 투자 인플레에 대한 우려도 있지만, 그만큼 새로운 기업들이 더 많은 기대를 받으며 성장하고 있다는 의미이기도 해요.

보는 시각에 따라서 많기도 하고 적기도 하겠죠.

우선 최근 지표도 살펴보면 

대표적인 기업 정보 및 투자 트래커이기도 한 크런치베이스(Crunchbase)가 발표한 자료에 의하면 지난해 글로벌 벤처 펀딩 금액은 6430억 달러(약 770조 원)에 이르렀어요. 팬데믹 이후 잠시 축소되었다가 벤처 투자 흐름이 다시 커진 2020년에는 이 금액이 3350억 달러(약 401조 원)였는데요. 그 규모가 불과 1년 사이에 2배 가까이(92%) 커졌어요. 씨드(Seed) 단계 투자부터 시리즈 C 이상의 대규모 투자 모두 많이 증가했고요. 


올해도 흐름은 이어질까?

올해 1월에는 이미 610억 달러(약 73조 원)의 벤처 투자가 집행되었어요. 사상 최고치는 아니지만 역대 가장 큰 규모의 월별 데이터 중 하나라고 크런치베이스는 밝혔는데요. 사상 최고치를 기록한 작년 11월의 650억 달러(약 78조 원)의 흐름을 계속 이어가는 중이에요. 그리고 최근 투자를 받은 기업들의 면면을 보면 어떤 분야를 기반으로 큰 흐름이 일고 있는지도 알 수 있어요. 모닝브루가 리스트업한 1월에 큰 투자를 받은 대표적인 기업들의 면면을 살펴보면요.

...

☕️ 어디에 가장 많냐 면요
현재 유니콘이 가장 많은 분야는 950억 달러(약 114조 원)의 가치를 인정받는 스트라이프(Stripe)를 필두로 한 핀테크(21%)이고, 그다음이 대표적으로 캔바(Canva)와 피그마(Figma) 등이 포함된 소프트웨어 서비스(18%), 그리고 각종 플랫폼과 마켓플레이스가 포함된 이커머스와 D2C(11%)에요. 헬스케어와 배송/물류 체인, 데이터 애널리틱스, 사이버보안, 오토 및 운송 수단 등이 대표적으로 이어지는 분야들이죠. 전체 유니콘의 51%는 미국 기업들이고 중국(17%) 그리고 인도(6%)가 뒤를 이어요.

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