오늘은 최근의 (과열된) 투자 시장에서 짚고 넘어가면 좋을 이야기를 잠시 살펴볼게요. 테크 기업의 리더들이 지금 자신들이 보유한 회사 주식을 팔고 있는 상황과 현재 시장을 이끄는 'AI 낙관론'을 경계해야 한다는 점을 짚습니다.

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보통 창업자나 CEO가 자기 주식을 일부 덜어내는 행위를 하는 경우는 현재 시장 가격이 "좋다"라는 판단이 섰기 때문이겠죠. 그리고 이 말은 다르게 해석하면 현재의 오름세가 오래 어이지지 않고, 시장이 하향세로 전환할 것으로 보고 있다고 해석할 수도 있습니다. 물론 모든 경우에 그런 것은 아니지만, 최근 주요 테크 기업 리더들의 모습은 이런 생각에 힘을 실어주고 있어요. 

연초에 이런 인사이더들이 자신이 보유한 주식을 일정 부분 처분하는 것은 늘 있어온 행위이고, 문제 될 것이 없다는 것이 애널리스트들의 관점입니다. 하지만, 최근 흐름은 기업 내부자 매도 비율이 크게 높아진 상황이라고 분석되고 있습니다. 게다가 AI 열풍으로 인해 투자 시장이 다소 과열되었다는 평가도 이어져 왔죠. 

분명한 신호를 보내는 움직임
행위 자체에는 당연히 문제가 없습니다. 하지만 현재 이들이 보여주는 움직임은 애써 무시하기에는 너무 분명한 신호를 보내고 있는 것이기도 합니다.

이런 내부자 거래 흐름을 추적해 온 자산운용사 베리티(Verity) LLC는 파이낸셜타임스에 "지난 2022년과 2023년에 비해 내부자 거래 흐름이 확연히 커졌고, 이는 주식 시장이 계속 오르면서 나타나는 현상인 것으로 보고 있다"고 전했어요. 아마존과 메타 등의 경우에서 볼 수 있듯이, 보통 일어나지 않는 종류의 거래들이 증가했다고 하면서요.

소위 주요 인사이더들의 주식 매도는 (자기 회사보다도) 다른 곳에 자산을 재배치하는 것이 낫다고 판단했을 때 일어나는 경우가 훨씬 많습니다. 이들은 시장이 전체적으로 크게 오른 상황이라 보고, 현재 자기 회사의 가치가 많이 올라온 상황이라고 보고 있다는 것이죠. 

물론 테크 업계는 아직 엔비디아를 비롯한 AI 관련 테크 기업들이 주도하면서 여전히 강세를 보이는 중입니다. 당분간 이런 흐름이 이어질 것이라는 전망도 많죠.

하지만 새로운 반도체 칩을 공개했던 지난주의 연례 GTC(GPU 테크놀로지 컨퍼런스) 2024 이후 엔비디아의 질주는 이전만 하지 못합니다. 지켜보는 사람들이 훨씬 많아진 가운데 제품에 대한 분석과 평가도 더욱 냉철하게 이루어지는 중입니다. 이렇게 끝없이 성장하는 흐름이 언제까지 이어질 수 있는지에 대한 경계심 또한 일어나는 중이라고 할 수 있고요.